讯：3月12日，天风证券发布研报预计，2025年下半年开始白酒板块业绩增速或迎来反转。这一预测基于政策面和基本面的双重利好。
政策面上，自2024年9月底起，政府频繁出台系列财政及货币政策。特朗普上台后或阶段性抬升内需预期，且目前CPI和PPI指数已处于历史低位。同时，白酒板块强壁垒与不可替代性属性仍在，后续经济与消费持续向好变化或刺激板块PE中枢抬升。
基本面方面，业绩低点多滞后于渠道库存高点，当前板块已开始进入业绩增速相对底部阶段。当前市场已充分下修板块业绩增速预期，综合来看，2025年下半年白酒板块业绩增速有望迎来反转。
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